پاکستان میں مہنگائی اب صرف طلب (ڈیمانڈ) کے بڑھنے کا نتیجہ نہیں رہی، مگر پالیسی سازی میں اب بھی زیادہ تر انحصار شرحِ سود بڑھانے جیسے روایتی طریقے پر کیا جا رہا ہے، جو بنیادی طور پر طلب کو کم کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔

27 اپریل 2026 کو اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے اپنی پالیسی ریٹ میں 100 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 11.5 فیصد کر دیا، جو تقریباً تین سال بعد پہلی بار اضافہ تھا۔ اس فیصلے کی وجہ مارچ 2026 میں مہنگائی کی شرح کا بڑھ کر 7.3 فیصد تک پہنچنا تھا، جو فروری میں 7.0 فیصد تھی اور اسٹیٹ بینک کے مقررہ 5 سے 7 فیصد کے ہدف سے تجاوز کر گئی۔

مہنگائی میں اس حالیہ اضافے کی بڑی وجوہات میں توانائی کی قیمتوں میں اضافہ، ٹرانسپورٹ کے بڑھتے اخراجات، کرنسی پر دباؤ اور سپلائی چین کے مسائل شامل ہیں۔ عالمی سطح پر ایندھن کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ، خاص طور پر خطے میں کشیدگی کے باعث، بھی اس میں اہم کردار ادا کر رہا ہے۔ اس سے قبل مہنگائی مئی 2023 میں 38 فیصد کی بلند ترین سطح سے کم ہو کر اپریل 2025 میں 0.3 فیصد تک آ گئی تھی، مگر اب دوبارہ بڑھ رہی ہے۔

جب مہنگائی کی بنیادی وجہ سپلائی سائیڈ عوامل ہوں—جیسے پیداواری لاگت میں اضافہ، درآمدی اشیاء پر انحصار اور ترسیلی رکاوٹیں—تو شرحِ سود میں اضافہ ان مسائل کا براہِ راست حل نہیں ہوتا۔ اس کے برعکس یہ معاشی سرگرمی کو سست کر دیتا ہے۔

کاروباری ادارے، خاص طور پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروبار (SMEs)، مہنگی فنانسنگ کی وجہ سے سرمایہ کاری مؤخر کر دیتے ہیں، نئی ملازمتوں میں کمی آتی ہے اور نجی شعبے کو قرضوں کی فراہمی محدود ہو جاتی ہے۔ دوسری جانب صارفین بھی پہلے سے بڑھتی قیمتوں کے باعث مزید اخراجات کم کر دیتے ہیں۔ اس طرح مہنگائی کو کم کرنے کی کوشش میں معاشی ترقی سست پڑ جاتی ہے اور بے روزگاری کے خدشات بڑھ جاتے ہیں۔

حالیہ معاشی اعداد و شمار کے مطابق مالی سال 2026 کے پہلے نصف میں جی ڈی پی کی شرح نمو تقریباً 3.6 سے 3.9 فیصد رہی، جبکہ بڑی صنعتوں کی پیداوار میں بھی کسی حد تک بہتری دیکھی گئی۔ تاہم مسلسل بلند شرحِ سود اس معمولی بحالی کو متاثر کر سکتی ہے۔

متوازن حکمتِ عملی کی ضرورت

مہنگائی کے اصل اسباب سے نمٹنے کے لیے مالیاتی اور تجارتی پالیسیاں زیادہ مؤثر کردار ادا کر سکتی ہیں:

ایندھن اور توانائی پر ہدفی ریلیف (ٹیکس میں کمی یا بہتر سبسڈی کے ذریعے) تاکہ پیداواری اور ٹرانسپورٹ لاگت کم ہو سکے، جس کا اثر اشیائے خوردونوش سمیت دیگر ضروری اشیاء کی قیمتوں پر بھی پڑے۔

ذخیرہ اندوزی کی سہولیات، لاجسٹکس اور زرعی سپلائی چین میں حکومتی سرمایہ کاری تاکہ فصلوں کے ضیاع اور قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کو کم کیا جا سکے۔

اہم درآمدی خام مال پر ٹیرف میں کمی جیسے اقدامات تاکہ سپلائی میں کمی کو پورا کیا جا سکے۔

اگرچہ ان اقدامات کے ساتھ بجٹ پر دباؤ اور غلط پالیسی سازی کے خدشات بھی موجود ہیں، مگر یہ مہنگائی کے اصل اسباب کو براہِ راست نشانہ بناتے ہیں، جو کہ صرف شرحِ سود بڑھانے سے ممکن نہیں۔

اسٹیٹ بینک کا کردار اب بھی اہم ہے، خاص طور پر مہنگائی کی توقعات کو قابو میں رکھنے اور مالیاتی استحکام برقرار رکھنے میں۔ تاہم اگر شرحِ سود کو ہی واحد حل سمجھ لیا جائے تو اس سے معیشت کو غیر ضروری نقصان پہنچ سکتا ہے، جیسے کم ترقی اور سرمایہ کاری میں کمی۔

پاکستان جیسے ملک میں، جہاں ساختی مسائل اور بیرونی دباؤ موجود ہیں، مہنگائی پر قابو پانے کے لیے ایک مربوط حکمتِ عملی کی ضرورت ہے۔ ایسی حکمتِ عملی جو محتاط مالیاتی پالیسی کے ساتھ ساتھ ہدفی مالیاتی اور سپلائی سائیڈ اقدامات کو بھی شامل کرے، تاکہ نہ صرف قیمتوں کو کنٹرول کیا جا سکے بلکہ پائیدار معاشی ترقی بھی ممکن ہو۔

اصل سوال یہ نہیں کہ مہنگائی پر قابو پانا ہے یا نہیں، بلکہ یہ ہے کہ اسے کس حد تک دانشمندی سے کنٹرول کیا جائے۔